Điều gì đã xảy ra với thị trường? Không nhiều, chưa

Kinh Tế

Thị trường đã giảm rất nhiều, nhưng nền kinh tế và lợi nhuận vẫn còn rất lớn, và chúng tôi đã biết về tất cả các mối nguy hiểm rình rập trong năm 2019 và 2020, Tim Mullaney viết.

Chỉ số kinh tế yêu thích của Donald Trump đã lặn vào thứ Tư, khi thị trường chứng khoán giảm 3,1% (đối với chỉ số Dow Jones Industrial Average DJIA, -0,54%, hay 3,3% đối với SPX Standard & Poor 500, -0,51%.

Nhưng tổng thống đã không làm cho thị trường tăng lên, và ông đã không làm cho nó sụp đổ.

Bởi vì nền kinh tế trông khá giống với tuần trước. Tất cả những gì chúng tôi biết lo lắng, chúng tôi vẫn làm - nhưng những thứ như mối đe dọa của Trump để giảm bớt thương mại của Mỹ với Trung Quốc và tăng thuế, chưa kể đến thâm hụt liên bang mà ông ta đang phải trả để mua lại cổ phiếu chứ không phải đường, đã nổi tiếng rồi.

Xem thêm

Nâng cao cổng sau của bạn với một RV 500-Square-Foot

×

Đồng thời đọc: Toàn bộ mức độ phù hợp của những gì thị trường đang làm ngay bây giờ

Vì vậy, quyết tâm của Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất quá nhanh, - nghiêm túc, tổng thống phát âm ngân hàng trung ương "loco" - và của riêng tôi. Thị trường không chỉ tìm ra những rủi ro này. Và họ sẽ không có tác động lớn nhất cho đến năm 2019 hoặc thậm chí năm 2020.

Vì vậy, có lẽ thị trường đã bị rơi vì sự hội tụ hài hòa, hiếm khi như vậy, của tôi đồng ý với tổng thống về bất cứ điều gì quan trọng. Đó là Ghostbusters! Nhiều con chó và mèo! Sống cùng nhau!

Nhìn lại thực tế, chúng tôi vẫn có một thị trường nơi thu nhập quý thứ ba dự kiến ​​sẽ cao hơn 21,2% so với năm ngoái, theo chiến lược gia nghiên cứu của CFRA Sam Stovall. Và trong tuần này, định giá chỉ cao hơn 5,3% so với mức trung bình của 18 năm qua, với các cổ phiếu giao dịch ở mức giá trên thu nhập 17 (sử dụng ước tính trong 12 tháng tới).

Vì vậy, lợi nhuận của công ty vẫn đang tăng nhanh - thậm chí họ dự kiến ​​sẽ tăng 9,9% trong năm 2019 so với mức cao nhất trong năm nay. Và với sự sụt giảm trong tuần này, định giá cao hơn khoảng 1% so với bình thường, với lãi suất vẫn còn khá thấp, nếu tăng nhanh hơn nhiều so với mức mong muốn.

Sau đó, nhìn vào những gì đã đạt mức tồi tệ nhất - đó sẽ là cổ phiếu công nghệ - và suy nghĩ về những gì đã có, hoặc không thay đổi về những thứ đó.

Amazon.com AMZN, -1,73% đã giảm 6,2%, với giá trị tài sản của CEO Jeff Bezos giảm 9 tỷ USD trong một ngày. Tuy nhiên, định giá của nó dựa trên sự lan truyền của điện toán đám mây; kể từ khi đi đến đám mây thường tiết kiệm tiền, nó là phi logic rằng một sự mới mẻ (và thần thoại) của sự đầu tư của công ty đã quấy rầy nó.

Và vì điện toán đám mây là một dịch vụ, nó sẽ không bị loại ra khỏi sự tồn tại. Tương tự với mức giảm 5,4% của Microsoft MSFT, + 0,42%, điều này đã khiến điện toán đám mây trở thành chiếc xe thể thao màu đỏ hồi sinh ở độ tuổi trung niên.

Cả hai đều giảm hơn 3,7% trong Intel INTC, -0,11% - bị tổn thương bởi thương mại, vì nó bán hàng hóa cứng di chuyển qua biên giới, và tăng trưởng doanh thu phụ thuộc vào sự sẵn sàng để tăng chi tiêu của các tập đoàn.

Ford F, + 0,72%, bị dập tắt bởi thuế kim loại mà bằng cách nào đó sống sót thỏa thuận thương mại của Trump với Canada, giảm ít hơn 1,5%. GM General Motors, + 1,13% giảm ít hơn thế. Trong khi đó, AAPL, + 0,03% ell 4,6% - mặc dù chính quyền đã cúi xuống phía sau để làm cho điện thoại di động rõ ràng là nhập khẩu cuối cùng từ Trung Quốc sẽ phải đối mặt với thuế mới. Netflix NFLX, + 0,55% đã giảm 8,4% và thậm chí họ còn không kinh doanh ở Trung Quốc.

Nói cách khác, chúng ta không được mang đi tin tưởng vào tính hợp lý của những gì vừa xảy ra. Điều đó đặt ra giai đoạn cho một cuộc săn tìm mặc cả nhỏ, đặc biệt là công nghệ, nơi CFRA cho rằng lợi nhuận quý III sẽ tăng 24%.

Tuy nhiên, các vấn đề trung hạn của thị trường vẫn còn.

tại Wall Street Journal cho biết sự sụt giảm cho thấy thị trường tăng trưởng phụ thuộc vào số tiền rẻ như thế nào - và đúng thế. Nhưng tiền vẫn rẻ, và lạm phát vẫn còn đủ thấp để giữ nó theo cách đó, miễn là Cục Dự trữ Liên bang không tự giải thích về tình trạng nghèo nàn của việc xây nhà và bất động sản (xem giảm 10% kể từ một tháng trước quỹ giao dịch hoán đổi S & P Homebuilder XHB, + 0,20%

Tuy nhiên, các chính sách thương mại của chính quyền đang cắn vào tăng trưởng, và sẽ làm giảm sự tăng trưởng của năm tới trên toàn cầu khoảng hai phần mười của một điểm phần trăm, theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Đó là lớn hơn nó âm thanh - cắt giảm tăng trưởng của Mỹ đến 2,5% từ 2,7%, như dự án IMF, có nghĩa là khoảng 7% tăng trưởng của Mỹ sẽ không xảy ra. Trong điều kiện thô, đó là 14.000 việc làm một tháng mà không được tạo ra. Đó là nhiều hơn, mỗi tháng, so với tổng số công việc khai thác than của Mỹ Trump tiếp tục thúc đẩy biến đổi khí hậu để bảo vệ.

Những chính sách thương mại cũng là mối đe dọa lớn nhất đối với lợi nhuận doanh nghiệp của blue-chip vào năm 2020, vì các công ty lớn trong các chỉ số chứng khoán gần như tất cả các nhà đầu tư toàn cầu hiện nay. Và triển vọng lợi nhuận năm 2020 sẽ thúc đẩy lợi nhuận năm 2019.

Và, sớm hay muộn thâm hụt ngân sách là ràng buộc với vấn đề, mặc dù sẽ mất một lúc để tạo ra sự biến dạng dẫn đến một tính toán.

Vì vậy, đừng lo lắng quá nhiều về thị trường trong tuần này. Nhưng hãy theo dõi nó. Giữa Fed và tổng thống, một số lượng đáng kể những sai lầm quan trọng đang được thực hiện trước mắt chúng tôi.

Cung cấp thông tin quan trọng cho ngày giao dịch của Hoa Kỳ. Đăng ký nhận bản tin Cần biết của MarketWatch miễn phí. Đăng ký tại đây.

Tim Mullaney

Tim Mullaney là một nhà văn bình luận bao gồm kinh tế và tin tức của công ty.

Chúng tôi muốn nghe ý kiến ​​của bạn

Tham gia cuộc trò chuyện

Bình luận

Có thể bạn quan tâm