Thẩm phán phê duyệt AT & T Deal cho Time Warner trong việc tăng cường sáp nhập

Kinh Tế

Phán quyết của một thẩm phán liên bang có thể mở ra một loạt các giao dịch khác trong không gian truyền thông và hơn thế nữa.

Một thẩm phán liên bang đã thông qua không có quy định nào về việc mua lại Time Warner (TWX) trị giá 85 tỷ USD, chấm dứt một cuộc chiến pháp lý gần hai năm và thiết lập một tiền lệ có khả năng mở ra một loạt các giao dịch khác trong cả không gian truyền thông và hơn thế nữa.

Các thực thể kết hợp sẽ có doanh thu hàng năm khoảng $ 190 tỷ đồng và bao gồm toàn bộ phổ dọc từ sản xuất nội dung để phân phối của nó. Các vệ tinh của AT & T, mạng không dây và mạng cáp quang sẽ cung cấp giải trí từ các tài sản truyền thông bao gồm các kênh truyền hình HBO, Turner và Warner Bros.

Cố vấn chung của AT & T, David McAtee, đã ca ngợi quyết định này.

“Chúng tôi cảm ơn tòa án vì đã kiểm tra kỹ lưỡng và kịp thời các bằng chứng, và chúng tôi khen ngợi các đồng nghiệp của chúng tôi tại Sở Tư pháp về sự đại diện riêng của họ về chính phủ,” McAtee nói trong một tuyên bố sau khi quyết định được đưa ra. “Chúng tôi mong muốn kết thúc việc sáp nhập vào hoặc trước ngày 20 tháng 6 để chúng tôi có thể bắt đầu cung cấp cho người tiêu dùng video giải trí có giá cả phải chăng hơn, di động và sáng tạo hơn”.

Tác động rộng hơn của quyết định của Thẩm Phán Richard Leon của Tòa Án Quận Hoa Kỳ cho Quận Columbia là rõ ràng trong giao dịch sau giờ làm việc. Dưới đây là cách các tên phương tiện truyền thông khác đang giao dịch trên tin tức, về cơ bản làm sáng tỏ làn sóng hợp nhất dự kiến:

• AT & T: -1,9%
• Time Warner: + 4,2%
• Walt Disney: -2,0%
• Thế kỷ 21: + 5,2%
• Comcast: -4.0%
• CBS: + 1,9%
• Viacom: + 1,1%
• Verizon Communications: + 0,1%
• Khám phá: + 0,8%
• Dish Network: + 0,1%
• Điều lệ Truyền thông: + 3.1%
• Netflix: -0,2%

Ngành công nghiệp truyền thông Mỹ đã bị áp lực trong nhiều năm, phải đối mặt với việc giảm xếp hạng và doanh thu khi những gã khổng lồ công nghệ bao gồm Amazon.com (AMZN), Netflix (NFLX), Alphabet (GOOGL) và Facebook (FB) đã đánh cắp sự chú ý của người xem và tiền của nhà quảng cáo. Một số vụ mua lại của các đối thủ cạnh tranh của AT & T đã được thúc đẩy bởi mong muốn tích hợp theo chiều dọc hoặc mở rộng các dịch vụ. Việc mua lại NBC Universal của Comcast (CMCSA) theo công thức tương tự như thỏa thuận AT & T-Time Warner, hợp nhất một nhà phân phối truyền hình với một tập hợp các tài sản truyền thông (Thẩm phán Leon đã ký kết thỏa thuận trong thỏa thuận đó, giữa Bộ Tư pháp và Comcast. )

Sự gia tăng mới của AT & T có thể khuyến khích các đối thủ cạnh tranh tiếp tục làm việc hướng đến việc sở hữu nhiều nội dung đi qua các đường ống của họ.

Quyết định của Thẩm phán Leon có khả năng sẽ làm sống lại sự theo đuổi của Comcast về tài sản truyền thông của thế kỷ 21 (FOXA), đã hứa với Walt Disney vào tháng 12 với giá trị 52,4 tỷ đô la. Comcast cung cấp tiền mặt ban đầu cho các tài sản - bao gồm cả phim và các hãng truyền hình và một số mạng cáp - đã bị Fox từ chối hồi đầu năm nay rõ ràng là do các mối quan tâm chống độc quyền mặc dù là vài tỷ đô la phong phú hơn.

Disney tìm kiếm nhiều nội dung hơn để xây dựng dịch vụ phát trực tiếp tới người tiêu dùng như một giải pháp thay thế khả thi cho Netflix, trong khi Comcast hy vọng mở rộng chương trình của mình và giành được nhiều tài sản quốc tế hơn. Mong đợi một cuộc chiến đấu thầu để bắt đầu ngay.

Phát biểu trước khi quyết định được công bố, Andy Hargreaves , một nhà phân tích của KeyBanc Capital Markets , nói về “giải phóng phân phối” đã mô tả ngành truyền thông trong những năm gần đây và tầm quan trọng của tài sản mà AT & T đạt được trong thỏa thuận.

"Bạn không bị buộc phải đi qua các nhà phân phối dựa trên thực vật hạn chế về địa lý", Hargreaves nói với Barron. “Internet cho phép bạn chuyển trực tiếp đến người tiêu dùng, vì vậy có khả năng trực tiếp quan trọng đối với người tiêu dùng là chìa khóa và có quy mô và dữ liệu là chìa khóa vì nhiều lý do khác nhau, nhắm mục tiêu quảng cáo là một, cải thiện chất lượng sản phẩm của bạn khác."

Những động thái cuối ngày cũng vượt xa phương tiện truyền thông. Các nhà đầu tư thấy quyết định của Leon mở cửa cho mọi cách thức M & A, bao gồm việc mua lại nhà thuốc của CVS Health (CVS) của công ty bảo hiểm Aetna (AET) và hãng bảo hiểm Cigna (CI) cho nhà quản lý quyền lợi dược phẩm Express Scripts (ESRX). Cả hai dường như nhiều khả năng hơn sau phán quyết của Thẩm phán Leon.

Các động thái sau giờ khác bao gồm:

CVS: + 2,6% Aetna: + 3,2% Cigna: + 0.7% Express Scripts: + 4.8% T-Mobile: 1.6% Sprint: + 4.0%

Có thể bạn quan tâm