Yellen khuyến nghị Fed chính thức áp dụng hướng dẫn về mức giá thấp hơn

Kinh Tế

Cựu Chủ tịch Fed Janet Yellen cho biết các quan chức ngân hàng trung ương nên chính thức áp dụng một chính sách mà họ đã sử dụng hồi đầu thập kỷ này để cam kết giữ lãi suất thấp hơn dài hơn so với khi lãi suất chuẩn ngắn hạn của họ gần bằng không.

Cựu Chủ tịch Fed Janet Yellen, hiện là một đồng sáng lập tại Viện Brookings, vào tháng Hai.

WASHINGTON - cựu chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Janet Yellen cho biết các quan chức ngân hàng trung ương nên chính thức áp dụng một chính sách mà họ đã sử dụng vào đầu thập kỷ này để cam kết giữ lãi suất thấp hơn lâu hơn nếu không khi tỷ lệ chuẩn ngắn hạn của họ gần bằng không.

Vấn đề phải làm gì khi Fed hết phòng để cắt giảm lãi suất vẫn là một lo lắng cho nhiều nhà hoạch định chính sách vì lãi suất thấp hơn nhiều so với thời kỳ thất nghiệp thấp và tăng trưởng kinh tế ổn định. Rủi ro là Fed sẽ có ít cách hơn để chống lại suy thoái.

Bà Yellen đã duy trì một hồ sơ công khai thấp kể từ khi rời khỏi Fed vào tháng Hai sau khi hoàn thành nhiệm kỳ bốn năm làm chủ tịch, bốn năm làm phó chủ tịch và sáu năm làm chủ tịch của Fed San Francisco. Cô đã phát biểu hôm thứ Sáu tại một hội nghị tại Học viện Brookings, nơi cô là một đồng nghiệp nổi tiếng.

Tỷ lệ chuẩn của Fed hiện đang nằm trong khoảng từ 1,75% đến 2%, sau khi gần bằng không trong nhiều năm sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Một số quan chức Fed đã nói vấn đề bị kẹt gần cái gọi là zero-lower-bound, nơi mà lãi suất được cắt xuống gần bằng không, nên nhắc Fed xem xét thay đổi chính sách nhắm mục tiêu lạm phát 2%.

Đề nghị của bà Yellen ít mang tính cách mạng và tiến hóa hơn.

Trong khi các cách tiếp cận khác “xứng đáng được nghiên cứu và tranh luận,” bà Yellen nói bà thấy “những bất lợi đáng kể với mỗi người trong số họ”.

Cách tiếp cận của cam kết với lãi suất "thấp hơn cho lâu hơn" sau khi một phép thuật tại zero-lower-bound là thực tế hơn, bà Yellen nói. Nó sẽ chính thức hóa một chính sách mà Fed đã sử dụng trong các nhiệm kỳ của bà là phó chủ tịch và chủ tịch.

Ủy ban thị trường mở liên bang có thể xác nhận rõ ràng rằng ủy ban sẽ thiết lập lãi suất ngắn hạn 'thấp hơn-dài hơn' sẽ được gọi bằng các quy tắc chính sách tiền tệ chuẩn "khi lãi suất ngắn hạn đã được cắt giảm không, bà Yellen nói.

Một ưu điểm của phương pháp này là phần lớn sẽ để lại mục tiêu lạm phát 2% của Fed, được hiểu rõ và có “đóng góp đáng kể vào việc đạt được hiệu quả kinh tế vĩ mô tốt ở Mỹ”, bà nói.

Áp dụng hoặc chính thức hóa cách tiếp cận “thấp hơn-lâu hơn” ngay bây giờ, trước khi cuộc suy thoái tiếp theo, sẽ làm cho loại hướng dẫn này đáng tin cậy hơn trong một cuộc suy thoái, bà Yellen nói.

Có thể bạn quan tâm